Un strip vendido consiste en la venta de una call y la venta simultánea de dos puts de un mismo subyacente y mismo vencimiento. Forma parte de las estrategias no direccionales, tal como el cono (straddle) pero se descompensa el equilibrio en el strip hacia el lado de las opciones put que se venden en mayor proporción. Esto es, aun estando dentro de las estrategias no direccionales apuesta más hacia una salida moderadamente alcista del precio.
El beneficio se logra si el precio del subyacente no se distancia en demasía al de ejercicio. Llegado el vencimiento, se obtiene beneficio si el precio se sitúa entre los siguientes valores:
precio de ejercicio menos la mitad de las primas cobradas
precio de ejercicio más el importe de las primas cobradas
El beneficio máximo se limita a las primas cobradas.
Las pérdidas, sin embargo, son ilimitadas y serán mayores cuanto más se alejen de la banda anterior. Si el precio del subyacente, al vencimiento, es superior al de ejercicio, se ejercerá la call, mientras que si es inferior serán las opciones put. En tal caso, el cáculo de las pérdidas es como sigue:
• Cuando el precio del subyacente es superior al de ejercicio
resultado = Precio de ejercicio – Precio del subyacente + Primas cobradas
• Cuando el precio del subyacente es inferior al de ejercicio
resultado = 2 (Precio del subyacente – Precio de ejercicio) + Primas cobradas
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