Call Sintética comprada – manual opciones financieras – Futuro y put comprados

Una call sintética comprada es la combinación de un futuro comprado y una put comprada.

El resultado es equivalente a la put protectora con el matiz de utilizar los futuros en lugar de las acciones.

Al vencimiento, si el precio del subyacente es superior al precio de ejercicio de la put, esta no se ejercerá, perdiendo así la prima pagada pero, en cambio, beneficiándose del mayor valor del subyacente en el futuro comprado. Por tanto, el beneficio puede ser ilimitado siendo sólo reducido por el coste de la prima pagada.

Beneficio = Precio subyacente – Precio de coste del futuro – Prima pagada

Si el precio del subyacente cuando llega el vencimiento es menor que el correspondiente al ejercicio de la put, esta se ejercerá asegurando ese precio de venta

Resultado = Precio de ejercicio de la put – Precio de coste del futuro -Prima pagada

Como puede verse, la combinación del futuro y la compra de la put actúa como una call comprada: beneficios ilimitados y pérdidas limitadas.